Banca: FGV Órgão: MPU Prova: FGV – 2025 – MPU – Analista do MPU – Atuarial
O “túnel de juros”, dentro do qual a entidade fechada de previdência complementar poderá adotar uma taxa anual de juros sem a necessidade de autorização prévia do órgão fiscalizador, é definido atualmente entre 70% da taxa de juros parâmetro e 0,4 ponto percentual somado à taxa de juros parâmetro.
Dessa forma, uma característica dessa regra é o fato de que:
(A) a taxa de juros parâmetro considera a negociação em mercado secundário de títulos públicos híbridos, que remuneram com uma taxa de juros real somada à inflação, contando com prazo fixo de 35 anos de horizonte de vencimento, ou o mais próximo negociado nessa maturidade;
(B) a taxa de juros parâmetro é válida como meta para a carteira de renda fixa da entidade, uma vez que está baseada na estrutura a termo da taxa de juros para títulos dessa natureza;
(C) a taxa de juros parâmetro tende a se aproximar do limite superior à medida que as taxas de juros a termo aumentam e do limite inferior à medida que essas taxas tendem a zero;
(D) o limite inferior da taxa de juros aplica-se ao segmento da carteira de renda fixa da entidade, enquanto o limite superior se refere à carteira de renda variável;
(E) qualquer taxa utilizada pela legislação é uma taxa nominal de mercado, ou seja, inclui a expectativa de inflação futura.
Ver Solução
Entendendo o enunciado:
O “túnel de juros” estabelece limites para adoção da taxa de juros anual sem autorização prévia: entre 70% da taxa parâmetro e 0,4 ponto acima da taxa parâmetro.
A questão trata de entender o comportamento da taxa de juros parâmetro dentro desse intervalo.
Resolução:
A alternativa correta é a que aborda o comportamento da taxa de juros a termo. Quando as taxas de juros de longo prazo aumentam, o valor da taxa de juros parâmetro tende a se aproximar do limite superior do túnel. Quando essas taxas caem, o valor da taxa se aproxima do limite inferior.
Essa é uma característica básica da modelagem por túnel de juros, considerando a variação do mercado e os limites estabelecidos pela legislação.
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